《用科学方式整理你的财富》第2/38页

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1.风险投资人

风险投资人大体可以分为下四类：

（1）风险投资资本家。

他们是向其它企业家投资的企业家，与其它风险投资人一样，他们通过投资来获得利润。但不同的是风险资本家所投出的资本全部归其自身所有，而不是受托管理的资本。

（2）风险投资企业

风险投资企业的种类有很多种，但是大部分企业通过风险投资基金来进行投资，这些基金一般以有限合伙制为组织形式。

（3）产业附属投资企业

这类投资企业往往是一些非金融『性』实业企业下属的独立风险投资机构，他们代表母企业的利益进行投资。这类投资人通常主要将资金投向一些特定的行业。和传统风险投资一样，产业附属投资企业也同样要对被投资企业递交的投资建议书进行评估，深入企业作尽职调查并期待得到较高的回报。

（4）天使投资人

这类投资人通常投资于非常年轻的企业并帮助这些企业迅速启动。在风险投资领域，"天使投资人"这个词指的是第一批投资人，这些投资人在企业产品和业务成型之前就把资金投入进来。

2.投资目的

风险投资虽然是一种股权投资，但投资的目的并不是为了获得企业的所有权，也不是为了控股，更不是为了经营企业，而是通过投资和提供增值服务把投资企业作大，然后通过公开上市（ipo）、兼并收购或其它方式退出，在产权流动中实现投资回报。

3.投资期限

风险投资人帮助企业成长，但他们最终寻求渠道将所投资撤出，以实现资本增值。风险资本从投入到撤出投资所间隔的时间称为风险投资期限。作为股权投资的一种，风险投资的期限一般较长。其中，创业期风险投资通常在7～10年内进入成熟期，而后续投资大多只是几年的期限。

4.投资对象

风险投资的产业领域主要是高新技术产业。以美国为例，1992年对电脑和软件业的占27％；其次是医疗保健产业，占17％；再次是通信产业，占14％；生物科技产业占10％o

5.投资方式

从投资『性』质看，风险投资的方式有三种：一是直接投资。二是提供贷款或贷款担保。三是提供一部分贷款或担保资金同时投入一部分风险资本购买被投资企业的股权。但不管是哪种方式，风险投资人一般都附带提供增值服务。

风险投资还有两种不同的进入方式。第一种是将风险资本分期分批投入被投资企业，这种情况比较常见，既可以降低投资风险，又有利于加速资金周转；第二种是一次『性』投入。这种方式不常见，一般风险资本家和天使投资人可能采取这种方式，一次投入后，很难也不愿再提供后续资金支持。

一个投资项目真正能够得到风险投资支持的概率可以说是百分之一。风险投资项目在通过初步筛选后，风险投资人即或亲自或委托投资顾问企业开始对这1％左右的项目开展尽职调查，即认真细致地对企业现状、成功前景及其经营团体开展调查，详细研究和考察产品市场、人员素质以及经济核算（核实和确定每一个数字）等。经营团队素质构成了投资决策的首选依据，其次是产品市场增长和投资回报率。据美国风险投资俱乐部月报的资料表明，下述为进行风险投资决策首先应考虑的因素：

（1）企业家自身具有支撑期持续奋斗的禀赋；

（2）企业家非常熟悉本企业的目标市场；

(3）在5-10年内至少能获得10倍的回报；

（4）企业家的背景证明其具有很强的领导能力；

（5）对风险的评估和反应良好；

（6）投资具有流动『性』；

（7）可观的市场增长前景；

（8）与风险企业有关的历史记录良好；

（9）对企业的表述清楚明了；

（10）具有财产保全措施。

经营者的管理能力，产品、服务或技术的独特『性』，产品市场的大小、退出风险构成了决策评价指标体系的主要组成部分。

6.风险投资一般有以下几个『操』作步骤

（1）融资项目的收集与筛选；

（2）尽职调查；

（3）投资决策；